卓越汇 1103黄金早评：美联储表态偏鹰叠加税收新政，黄金或延续震荡表现

美联储来源：专业炒股配资网站网站：辉煌配资日期：2025-12-21 14:51:54 查看：61

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　　11月3日，上月伦敦现货黄金冲高回落，月度上涨3.76%至4002.69美元/盎司，盘中价格创出历史新高4381.484美元/盎司。

　　10月伦敦现货金银受多重因素影响，经历了较为动荡和充满争议的一个月。利多因素，一是，美政府持续“停摆”，暴露出美国政治的高度极化与功能障碍，这削弱了美元和美国资产的长期信用与吸引力。二是，美政府关门持续，经济和就业的不利预期下，市场反而强化了美联储降息预期和路径可能强化。三是，美国总统宣布，计划自11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税，中美贸易一度再起冲突极大提升了全球经济增长的不确定性和系统性风险。这些因素一度推动金价快速升高，并连创历史新高。但10月25日，随着乌克兰突然公布关于俄乌战争的联合声明，显示出乌克兰和欧洲主要国家立场开始软化，极大的推动了俄乌地缘政治走向缓和，作为2022年以来央行购金和黄金上涨的主要推动因素之一，对黄金价格的影响不言而喻，金价由此出现快速冲高回落。之后，中美经贸会谈取得进展及中美两国元首会晤更是降低了市场避险情绪。

　　从事件推动角度来看，市场聚焦一是俄乌地缘后续进展，二是美联储主席鲍威尔偏鹰派言论给12月降息预期降温，三是中美关系出现缓和。这就导致对黄金而言，并无明显的利多因素推动，因此黄金后市可能依然会表现震荡甚至震荡偏弱，以时间换空间，直至充分消化利空因素的影响，笔者认为这可能持续至年底，走势不确定下投资者应观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。

　　另外，11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，其中一条提及投资性黄金能享受增值税即征即退，但再销售时只能开普通发票，这导致下游没法抵扣进项税，这也就意味着投资购买实物黄金税负上升，导致实物黄金投资短期受抑，需要注意。

　　撰稿：李琪

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